Bloomberg ожидает снижения ставки ЦБ до 10% к 2027 году
Аналитики прогнозируют дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики
Bloomberg Economics ожидает, что ключевая ставка Банка России снизится до 10% к концу 2027 года. В своем квартальном обзоре агентство прогнозирует развитие денежно-кредитной политики крупнейших мировых центробанков.
По расчетам Bloomberg, к концу 2026 года ставка упадет до 13% с текущих 14,25%.
Аналитики считают, что смягчение политики в России продолжится до конца года, но с меньшими темпами. После сокращения шага снижения ставки до 25 базисных пунктов и указания на новые риски, участники рынка ждут, что регулятор сохранит такой темп на следующих заседаниях, поясняет Bloomberg.
В агентстве отмечают, что снижению ставки могут помешать факторы, включая рост государственных расходов и падение цен на нефть после соглашения США и Ирана.
Согласно оценке Bloomberg, борьба Банка России с инфляцией сталкивается с последствиями роста бюджетных расходов. Более мягкая бюджетная политика и ситуация на топливном рынке создают дополнительные риски. Однако аналитики утверждают, что эти факторы не означают окончания снижения ставки, но ограничивают ее дальнейшее падение.
Прогноз Bloomberg близок к ожиданиям аналитиков, опрошенных ЦБ. Согласно июньскому опросу, средняя ставка в 2027 году составит 10,6% против 14,1% в 2026 году. В долгосрочной перспективе ожидается 8,1%.
Банк России начал снижение ставки в июне 2025 года. В течение года регулятор снижал ее на каждом заседании, сначала по 100–200 базисных пунктов, а затем по 50 б.п. Однако на заседании 19 июня 2026 года ЦБ снизил ставку лишь на 25 б.п., до 14,25%.
Регулятор объяснил осторожный подход усилением проинфляционных рисков, ускорением кредитования и более стимулирующей бюджетной политикой. Позднее Банк России заявил, что для возвращения инфляции к целевому уровню может потребоваться более высокая траектория ставки, чем ожидалось в апрельском прогнозе.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина подчеркнула, что пространство для дальнейшего снижения ставки сохраняется, но его темпы будут зависеть от экономической ситуации и инфляционных рисков.
