ЦБ снизил ключевую ставку до 14,25% и уменьшил шаг смягчения

ЦБ снизил ключевую ставку до 14,25% и уменьшил шаг смягчения Банк России по итогам заседания 19 июня снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых. Это минимальный шаг в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики, который продолжается с лета 2025 года. Регулятор отметил ускорение роста кредитования и пересмотр оценок бюджетной политики: она может оказаться более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это формирует риск более высокой траектории ключевой ставки в дальнейшем. Прогноз Банка России по средней ключевой ставке на текущий год сохранён в диапазоне 14–14,5%. Также регулятор оставил без изменений прогноз по инфляции — 4,5–5,5%. В числе проинфляционных факторов ЦБ выделил рост кредитной активности, сохраняющееся влияние госрасходов на спрос и внешние риски. Дополнительным риском названы временные ограничения производства моторного топлива. При этом регулятор отмечает замедление текущего роста цен в апреле–мае до 2,1% в пересчёте на год после 8,7% в первом квартале, хотя в июне возможен новый краткосрочный всплеск. Инфляционные ожидания населения в июне снизились до 12,4%, что стало минимальным уровнем с лета 2024 года. По данным Минфина, дефицит федерального бюджета за пять месяцев превысил 6 трлн рублей, что выше ранее запланированных параметров на год. Это усиливает дискуссию о влиянии бюджетной политики на инфляцию и будущие решения по ставке.