Прогноз по золоту ухудшен: ожидания снижения на фоне политики ФРС
Прогноз по золоту ухудшен: ожидания снижения на фоне политики ФРС
Американский инвестиционный банк пересмотрел оценку стоимости драгоценного металла.
Причиной стали ожидания изменения процентной политики регулятора и пересмотр притока средств в биржевые фонды.
В Goldman Sachs (Голдман Сакс) снизили ориентир по стоимости золота на конец 2026 года на 500 долларов за унцию — с 5400 до 4900. Аналитики Лина Томас и Даан Струйвен связали корректировку с уменьшением притока инвестиций в биржевые фонды, обеспеченные золотом, сообщает Bloomberg.
В обновлённой модели учтено смещение сроков смягчения денежно-кредитной политики: теперь предполагается, что снижение ставок произойдёт в июне и декабре следующего года. Ранее ожидались другие сроки — декабрь 2026-го и март 2027-го. Более высокие процентные ставки уменьшают привлекательность золота, которое не приносит доход в виде процентов.
Несмотря на пересмотр, в банке по-прежнему допускают рост цен во второй половине текущего года, хотя и более умеренными темпами, чем ожидалось ранее.
Эксперты отмечают, что долгосрочный взгляд остаётся позитивным, однако в краткосрочной перспективе сохраняются риски снижения.
Ранее Goldman Sachs был одним из наиболее последовательных сторонников роста золота, рекомендуя инвесторам увеличивать вложения в этот актив ещё в конце 2024 года. Тогда прогноз оправдался значительным ростом стоимости.
На последнем заседании ФРС ставка была сохранена без изменений, однако риторика участников усилила ожидания возможного ужесточения политики. Новый глава регулятора Кевин Уорш заявил о приоритете восстановления ценовой стабильности.
Дополнительное давление на рынок оказала геополитическая напряжённость, которая ранее поддерживала цены на энергоресурсы и усиливала ожидания ужесточения политики. Однако затем золото утратило часть роста и в мае зафиксировало третье снижение подряд. В четверг, 18 июня, цена держалась около 4165 долларов за унцию.
В случае повышения ставок регулятором спрос на защитные активы может снизиться сильнее, и тогда стоимость металла, по оценкам банка, способна опуститься до 4400 долларов к концу года.
Также обсуждается сценарий более жёстких действий: Роб Каплан, вице-председатель Goldman Sachs и бывший глава Федерального резервного банка Далласа, допустил возможность повышения ставки уже в сентябре при сохранении высокой инфляции.
При этом аналитики указывают на сохраняющийся фактор поддержки — закупки золота центральными банками, которые, по их оценкам, составят около 50 тонн в месяц в этом году и 40 тонн в следующем.
