Bloomberg: экспорт больше не спасает экономику Китая от замедления
Экспорт китайских товаров больше не может компенсировать слабый внутренний спрос: в стране снижаются потребление и приток инвестиций, меняется структура расходов населения. Власти Китая, однако, считают ситуацию стабильной
Фото: China Photos / Getty Images
В апреле темпы роста экономики Китая замедлились по всем направлениям, а приток инвестиций снова начал снижаться, поскольку рост экспорта больше не компенсирует сокращения внутреннего потребления. Об этом пишут Bloomberg и Reuters со ссылкой на данные Национального бюро статистики Китая и отчеты аналитиков.
Инвестиции в основной капитал сократились на 1,6% за первые четыре месяца 2026 года по сравнению с аналогичным периодом 2025-го. По оценкам Goldman Sachs Group и Capital Economics, которые приводит Bloomberg, инвестиции в апреле сократились примерно на 8% по сравнению с тем же месяцем прошлого года и продолжили снижение, как это было во втором полугодии 2025-го. Инвестиции в обрабатывающую промышленность и инфраструктуру ослабли, резко упал и объем средств, привлеченных от частных инвесторов.
Промышленное производство в апреле выросло на 4,1%, что стало самым слабым показателем почти за три года. Для сравнения, в марте рост составил 5,7%.
Розничные продажи в апреле не оправдали прогнозов и выросли всего на 0,2% против предсказанных 2%. Показатель стал худшим с декабря 2022 года: тогда, в то время как китайские предприятия постепенно возвращались к нормальной работе после пандемии коронавируса, розничные продажи резко сокращались.
Хрупкость спроса со стороны домохозяйств ярко демонстрируют продажи автомобилей на внутреннем рынке за апрель: они упали на 21,6% по сравнению с тем же месяцем 2025 года, пишет Reuters. Продажи снижаются седьмой месяц подряд, несмотря на то что автопроизводители усиленно занимаются экспансией на зарубежных рынках, пытаясь компенсировать слабость на внутреннем.
Главный экономист Китайского центра Conference Board Юхан Чжан отметил, что потребители предпочитают расходовать средства на отдельные товары более высокого качества, которые не относятся к продукции первой необходимости, и экономят на товарах широкого потребления. Кроме того, он обратил внимание на слабый спрос на вложения для получения дохода, а также на крупные покупки, требующие привлечения банковского кредита, такие как жилье.
«Высокие показатели экспортеров помогли смягчить слабость внутреннего спроса, но этого оказалось недостаточно, чтобы полностью ее компенсировать», — сказал Reuters Чживей Чжан, президент и главный экономист компании Pinpoint Asset Management, которая занимается управлением хедж-фондами.
Аналитики констатировали, что в сложившейся ситуации китайские власти придерживаются осторожного курса и избегают намеков на смягчение денежно-кредитной политики.
«Похоже, позиция по-прежнему заключается в осторожной игре. Наш базовый сценарий предполагает отсутствие дополнительных стимулов для экономики в настоящее время», — сказала Bloomberg главный экономист HSBC Holdings Plc по материковому Китаю Цзин Лю.
Фу Линхуэй, пресс-секретарь Национального статистического бюро, охарактеризовал ухудшение экономических показателей как «нормальные колебания от месяца к месяцу». Вместе с тем он обратил внимание на сохранение дисбаланса между спросом и предложением, а также на сложную геополитическую обстановку.
«Если рассматривать совокупные макроэкономические и некоторые структурные показатели, стабильность как фундаментальный тон китайской экономики остается неизменной», — заявил он на брифинге в Пекине.
Политбюро Коммунистической партии Китая в июле проведет собрание для обзора экономического роста и государственной политики в этой сфере, именно тогда меры стимулирования экономики могут быть скорректированы, уточняет Bloomberg. В этом году Пекин поставил цель по росту ВВП на 4,5–5%.