Миноритарии литовской «дочки» «Интер РАО» создадут новую компанию
Миноритарии литовской «дочки» «Интер РАО» создадут новую компанию
Миноритарии литовской «дочки» «Интер РАО» создадут новую компанию
Inter RAO Lietuva, входящая в «Интер РАО», намерена провести реорганизацию с выделением части активов в новую компанию, которой будут управлять неподсанкционные акционеры. Российская компания планирует оспорить это решение
Фото: Interralietuva / Wikipedia
Литовская энергокомпания Inter RAO Lietuva, подконтрольная российской «Интер РАО», начала подготовку к реорганизации с выделением части активов в новую структуру, владельцами которой будут не попавшие под санкции Евросоюза акционеры. Такое решение было принято на внеочередном собрании акционеров, следует из сообщения литовской компании.
В пресс-службе «Интер РАО» сообщили РБК о намерении оспорить соответствующее решение. «Мы не согласны с данными действиями и будем обжаловать в соответствии с литовским законодательством», — сказали там.
Собрание акционеров Inter RAO Lietuva прошло 18 мая в Вильнюсе. К нему были допущены владельцы 5,94 млн акций (60,58% голосующих бумаг). Исходя из опубликованных документов в расчете не учитывался контрольный пакет Inter RAO Lietuva в размере 51% акций, принадлежащий «Интер РАО». Акционеры единогласно поддержали решение о начале реорганизации компании путем выделения части активов, прав и обязательств в отдельное юридическое лицо. Реорганизация будет проводиться в соответствии со ст. 71 закона Литвы о компаниях. Он предполагает, что выделяемое общество является абсолютно новым юридическим лицом и не принимает на себя обязательств старой компании.
В итоге из Inter RAO Lietuva будет выделена часть активов, пропорциональная доле неподсанкционных акционеров, к которым относятся литовская инвесткомпания Scaent Baltic и другие миноритарии. Их общая доля составляет 49%. На базе выделяемых активов будет создано новое акционерное общество.
Также акционеры Inter RAO Lietuva предоставили гендиректору компании Гедрюсу Бальчюнасу полномочия подготовить условия и порядок реорганизации. После подготовки необходимых документов руководство запросит разрешение на реализацию реорганизации у Службы расследований финансовых преступлений при МВД Литвы.
В опубликованном сообщении не раскрывается, какие именно активы будут переданы новой компании, как будет выглядеть ее структура управления и в какие сроки может завершиться реорганизация. Также компания не уточняет, каким образом процедура может повлиять на участие российской «Интер РАО» в литовском бизнесе после завершения выделения активов.
Согласно информации на сайте «Интер РАО», российская компания через финскую RAO Nordic OY контролирует 51% акций Inter RAO Lietuva. Еще 29,11% принадлежит литовской Scaent Baltic, оставшиеся 19,89% находятся в свободном обращении у миноритарных акционеров.
Крупнейший пакет акций самой «Интер РАО» в размере 29,56% является квазиказначейским и принадлежит группе «Интер РАО Капитал». Еще 27,63% акций — у государственного «Роснефтегаза», 8,57% — у «Россетей». Остальные акции в свободном обращении.
Сама Inter RAO Lietuva не находится под прямыми санкциями Евросоюза. Однако после начала специальной военной операции России на Украине литовские власти применяли к компании ограничительные меры из-за ее связи с российской «Интер РАО». В 2022 году Служба расследования финансовых преступлений Литвы сообщала о заморозке активов и акций компании, объясняя это тем, что контролирующий акционер — RAO Nordic OY — входит в структуру российской компании, которая может быть связана с властями России. «Интер РАО» и ее структуры оспаривали заморозку активов в судах Европейского союза и национальных инстанциях.
Под санкциями ЕС с февраля 2025 года находится гендиректор, председатель правления «Интер РАО» Сергей Дрегваль. Кроме того, Брюссель еще в декабре 2022 года наложил санкции на прежнего главу российской компании Бориса Ковальчука, который в мае 2024 года стал председателем Счетной палаты.
Литва в мае 2022 года полностью отказалась от закупок российской электроэнергии. Впоследствии аналогичные решения приняли Латвия и Эстония. С июня того же года балтийские операторы электросетей также перестали использовать поставки из России. В 2021 году на страны Балтии (Латвия и Литва) пришлось 21,6% от общего экспорта электроэнергии «Интер РАО», поставки в этом направлении выросли в годовом выражении на 37%, до 4,7 млрд кВт·ч.
Чистый убыток Inter RAO Lietuva за 2024 год составил €793 тыс. против €901 тыс. годом ранее. Выручка компании оставалась нулевой после отзыва лицензий на импорт российской электроэнергии и деятельность независимого поставщика. Операционный убыток компании в 2024 году составил €822 тыс. против €917 тыс. в 2023 году.
Зачем нужна реорганизация
Опрошенные РБК юристы назвали схему реорганизации Inter RAO Lietuva исключительной для европейской практики. По их словам, решение выделить часть бизнеса в пользу неподсанкционных акционеров выглядит как попытка сохранить жизнеспособную часть компании в условиях ограничений ЕС.
Как отмечает управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский, европейские регуляторы крайне подозрительно относятся к любым действиям подсанкционных компаний. «Сделки и процедуры, направленные на изменение структуры собственности, размывание долей отдельных акционеров, выделение бизнесов из холдинговых структур, если они носят признаки действий, направленных на обход установленных ограничений, даже если их прямым бенефициаром российские подсанкционные компании не являются, блокируются или затягиваются по формальным, но при этом вполне законным причинам», — говорит он. По словам Жарского, схемы, при которых активы физически и юридически обособляются в пользу исключительно чистых миноритариев, относятся к числу наиболее чувствительных для европейских регуляторов.
В данном случае экономический смысл заключается в попытке сохранить ту часть бизнеса, которая способна функционировать вне санкционного контура. Юрист напоминает, что похожие механизмы уже применялись в Германии в отношении структур «Газпрома» и «Роснефти», однако там процессы проходили при прямом участии государства. В случае с Inter RAO Lietuva, говорит Жарский, миноритарии пытаются добиться аналогичного результата через локальное корпоративное право без прямого изъятия собственности государством.
Управляющий партнер адвокатского бюро ЮКАМ Ани Манташян также считает реорганизацию Inter RAO Lietuva «нетипичным и рискованным прецедентом» в условиях санкций. Обычно, по ее словам, компании либо уходят из юрисдикции, либо вынуждены замораживать операции, либо сталкиваются с конфискацией активов.
Европейская практика до сих пор в большей степени сводилась именно к заморозке активов, добавляет руководитель дирекции международного сотрудничества РГСУ Динара Янбаева. «Так, в 2022 году Служба расследования финансовых преступлений Литвы заморозила акции и счета AB Inter RAO Lietuva, биржа NASDAQ Baltic приостановила торги ее акциями, а регулятор VERT отозвал лицензии компании», — напоминает она.
Отдельно юристы обращают внимание на выбранный механизм реорганизации. Как поясняет Жарский, ст. 71 закона Литвы о компаниях, на которую ссылается Inter RAO Lietuva, регулирует выделение части активов, прав и обязательств в новое юридическое лицо. При этом акции новой компании распределяются только между неподсанкционными акционерами. Связи между старым и новым бизнесом полностью разрываются на корпоративном уровне, отмечает он.
Ключевым фактором для реализации схемы, по словам экспертов, станет позиция Службы расследования финансовых преступлений Литвы. Как отмечает Манташян, служба будет оценивать, не является ли реорганизация способом обхода санкций или вывода активов из-под ограничений. Она подчеркивает, что служба вправе отказать в согласовании, если увидит риски обхода санкционного режима или недостаточную прозрачность структуры бенефициаров.
Янбаева также считает, что окончательное решение будет зависеть именно от выводов финансовой разведки. Если ведомство решит, что новая структура фактически будет действовать в интересах «Интер РАО» или находиться под ее влиянием, разрешение, скорее всего, выдано не будет, говорит она.
Манташян при этом считает маловероятным успешное оспаривание реорганизации со стороны связанных с «Интер РАО». По ее словам, акционеры из России были лишены права голоса из-за санкций, а европейские суды в целом не склонны поддерживать иски со стороны санкционированных лиц.
